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基本策略

期權合約有認沽期權及認購期權兩種,由於可以購入或沽出期權合約,因此基本上有四種買賣策略。



+ 認購期權(CALL)

- 認沽期權(PUT)

+ 購入(LONG)

+ (A)

- (C)

- 沽出(SHORT)

- (B)

+ (D)

 

(A) 購入 - 認購期權

付出期權金

權利 (可決定是否行使)

(B) 沽出 - 認購期權

收取期權金

義務 (有責任履行交收)

(C) 購入 - 認沽期權

付出期權金

權利 (可決定是否行使)

(D) 沽出 - 認沽期權

收取期權金

義務 (有責任履行交收)

 

策略

結果

說明

賺/蝕

(A) 購入 - 認購期權
(+)       (+)

+

看好後市

最多輸期權金,賺無限。

(B) 沽出 - 認購期權
(-)      (+)

-

看淡後市

贏盡期權金,輸無限。設止蝕可減損失

(C) 購入 - 認沽期權
(+)      (-)

-

看淡後市

最多輸期權金,賺盡是股票跌至0元。

(D) 沽出 - 認沽期權
(-)      (-)

+

看好後市

贏盡期權金,輸盡是股票跌至0元。


以上四種買賣期權的基本策略可簡單分作兩組:1)看好後市 及 2)看淡後市


1. 看好後市

購入 - 認購期權(Long Call)
預期股票在特定時間內升達目標價範圍, 最多輸期權金,賺無限。


沽出 - 認沽期權(Short Put) 
預期股票在特定時間內不會跌破行使價, 嬴盡期權金,輸盡是股票跌至0元。


2. 看淡後市

購入 - 認沽期權(Long Put)
預期股票在特定時間內跌到目標價範圍,最多輸期權金,賺盡是股票跌至0元。


沽出 - 認購期權(Short Call)
預期股票在特定時間內不會升破行使價,嬴盡期權金,輸無限。若投資者預先設定止蝕價格 ,並能嚴守止蝕,便可減少損失,毋須擔心所謂「輸無限」。


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